Perang dagang dapat melemahkan bank, regulator – dan persaingan

Resesi yang digerakkan oleh tarif dapat meregangkan sektor perbankan AS dengan mengikis kualitas kredit dan memperlambat investasi, meningkatkan kemungkinan kegagalan bank kecil dan menengah, kata para ahli. Itu bisa mendorong uptick dalam kesepakatan M&A yang dibantu pemerintah, melanjutkan tren konsolidasi di industri.

Todd Baker, seorang rekan senior di Richman Center di Universitas Columbia dan Kepala Sekolah Broadmoor Consulting, mengatakan ia khawatir karena ketegangan pada sistem perbankan datang pada saat penyelamat bank – Federal Deposit Insurance Corp – telah mengalami pengurangan staf.

“Saya biasanya mengatakan bahwa sejarah masa lalu menunjukkan bahwa FDIC siap untuk staf dan mengelola resesi dan masalah kredit, tetapi penembakan massal/pensiun paksa di agensi yang kemungkinan di bawah (Departemen Efisiensi Pemerintah, atau Doge) sangat memprihatinkan,” kata Baker. “Jika bank mulai gagal dalam jumlah apa pun, agensi akan kesulitan untuk menempatkan penerima yang berpengalaman di tempat, dan dapat dibatasi dalam mempekerjakan karyawan sementara untuk menangani krisis dengan besarnya.”

Peluncuran tarif mendadak Presiden Donald Trump – dan Sama mendadaknya REPREVE 90 hari-Telah mencambuk sektor keuangan dalam beberapa minggu terakhir. Sementara presiden membatalkan sejumlah pungutan atas impor barang dari banyak sekutu AS, selimut 10% tarif pengiriman dari hampir 90 negara – dan 125% barang substansial dari Cina – tetap, mendorong penjualan stok dan obrolan M&A AT bank kecil.

Pasar hipotek dan crypto secara singkat berkumpul setelah Trump menghentikan sebagian besar tarif, tetapi Ketidakpastian yang mendasari Tinggal di antara para profesional industri perbankan. Biaya impor yang lebih tinggi dan ketidakpastian global dapat mengekang investasi bisnis dan pengeluaran konsumen, mengurangi permintaan kredit dan meningkatkan default – terutama di antara bank dengan paparan sektor yang terkena dampak.

“Meskipun tidak ada yang benar -benar tahu di mana situasi tarif akan diselesaikan, itu kemungkinan akan menyebabkan resesi di AS kecuali administrasi menarik kembali secara substansial,” kata Baker. Perusahaan kecil, menengah dan besar bergantung pada input impor dari Cina dan importir pada umumnya akan terluka parah oleh tarif tinggi, seperti halnya bisnis di daerah yang bergantung pada atau perjalanan asing seperti hotel, maskapai penerbangan dan perusahaan pembayaran seperti Visa dan MasterCard.

Joseph Lynyak, seorang mitra di Dorsey & Whitney, mengatakan ketidakpastian akan berlanjut ketika tarif bekerja melalui sistem.

“Di sektor pertanian Midwest, (bisa jadi), sebuah peternakan keluarga akan berada di bawah tekanan yang meningkat karena tanaman yang mereka tanam akan mempengaruhi pembiayaan dari bank,” katanya. “Dan Anda dapat memindahkannya dengan rantai makanan ke pembiayaan global dan bank -bank menengah juga, jadi saya pikir sektor perbankan terus mengawasi itu, dan itu harus melihat bagaimana dampaknya mempengaruhi industri yang mereka pilih.”

Baker juga mencatat bahwa kredit konsumen akan sangat menderita dalam resesi apa pun, yang sangat disayangkan bagi bank yang lebih besar dan khusus dengan fokus konsumen.

“Mungkin ada beberapa offset dari gerakan suku bunga oleh The Fed, tetapi tidak cukup untuk mencegah kerugian pinjaman konsumen meningkat secara substansial,” kata Baker. “Kami tidak akan benar -benar memahami bank mana yang memiliki paling banyak paparan untuk beberapa waktu, karena dampak pada pemberi pinjaman hanya akan menjadi jelas seiring waktu karena segmen peminjam yang berbeda menyesuaikan dengan rezim tarif baru.”

Salah satu sisi terbalik yang mungkin, katanya, adalah bahwa sistem saat ini yang digunakan bank untuk mempersiapkan kerugian pinjaman – standar kerugian kredit yang diharapkan saat ini, yang dikenal sebagai CECL – lebih berhati -hati daripada metode lama yang digunakan selama resesi terakhir. Itu berarti bank mungkin tidak perlu menyisihkan uang sebanyak jika ekonomi mulai tergelincir, karena mereka sudah membangun dalam beberapa perlindungan.

Tapi tetap saja, gelombang ketidakstabilan yang akan datang dalam industri tiba sebagai waktu yang buruk bagi FDIC. Memotong staf diawasi oleh Trump dan Doge – Dipimpin oleh pengusaha miliarder dan penasihat Trump Elon Musk – Have menipis Peringkat agensi, dengan pengurangan 20% lainnya masih direncanakan. Banyak staf yang berpengalaman juga telah pensiun, membuat FDIC pendek pada personel yang mampu menangani resolusi kompleks, menyebarkan penerima, atau menjalankan bank jembatan jika kegagalan meningkat dengan cepat.

Lynyak mengatakan dia tidak terlalu khawatir tentang efek pemotongan staf, mengingat rekam jejak dan keahlian FDIC.

“Ada kebijakan yang sangat kuat dan dipahami dengan baik untuk menangani kemunduran dalam kualitas aset yang mungkin dialami bank, apakah ada sedikit pemeriksaan atau penggunaan teknologi untuk melakukan lebih banyak tinjauan lokasi kerja. Itu adalah proses yang berkembang, tetapi saya tidak melihat itu diubah secara signifikan,” kata Lynyaak. “Fungsi pemeriksaan untuk bank dilakukan secara regional – bukan di kantor kantor pusat – jadi Anda masih akan memiliki staf yang melakukan pemeriksaan normal.”

Pada saat yang sama, racun yang belum terselesaikan Budaya Tempat Kerja telah memperdalam masalah di FDIC. Sebuah Pertanyaan Independen Ditemukan lebih dari sepertiga karyawan telah menghadapi atau menyaksikan pelecehan di tempat kerja, dengan beberapa manajer membalas terhadap mereka yang berbicara. Hasilnya adalah iklim ketakutan dan moral yang jatuh di seluruh agensi menurut Kantor FDIC Inspektur Jenderal, yang memperingatkan bahwa gesekan mengancam kemampuan FDIC untuk mengawasi bank dan menanggapi kegagalan.

“Sebagai hasil dari gesekan staf,” oig dikatakan Pada bulan Maret, “FDIC perlu memastikan bahwa ia memiliki staf yang cukup dengan keterampilan dan kualifikasi yang diperlukan untuk menyelesaikan pemeriksaan yang diperlukan secara hukum dan harus menilai dampak gesekan pada kapasitas FDIC untuk melaksanakan resolusi dan penerima secara efektif.”

Setelah pengunduran diri mantan ketua FDIC Martin Gruenberg, wakil ketua FDIC Travis Hill mengambil tugas sebagai ketua akting. Hill, seorang anggota dewan Republik yang ditunjuk oleh mantan Presiden Joe Biden sebelum pendakiannya ke puncak agen di bawah Trump, telah menyatakan preferensi untuk menjual bank ke lembaga keuangan lain daripada mendirikan bank jembatan karena kecepatan dan kejelasan bahwa mendukung kepercayaan konsumen.

Baker mengatakan jika terjadi kegagalan darurat, bank -bank besar seperti JPMorgan Chase – yang Diperoleh Republik Pertama Selama krisis perbankan regional pada tahun 2023 – dan bahkan non -bank dapat diizinkan untuk mengitari batas akuisisi normal untuk mengakuisisi perusahaan yang gagal. Ketergantungan pada penawaran cepat dapat menutupi risiko aset yang mendasari dan berkonsentrasi kekuatan, kata Baker.

“Mengingat kurangnya keprihatinan administrasi Trump tentang konsolidasi bank, saya akan berpikir bahwa transaksi M&A yang dibantu adalah jenis resolusi yang paling mungkin, karena mereka lebih cepat dan lebih mudah, jika terkadang lebih mahal, daripada alternatif lain,” kata Baker. “Saya berharap bahwa pembeli ekuitas swasta akan menjadi pembeli yang lebih disukai dalam banyak kasus, yang akan membutuhkan beberapa aturan relaksasi kontrol.”

Di bawah hukum, perusahaan yang memperoleh 10% atau lebih dari saham di bank dapat dianggap memiliki kepentingan pengendali di bank, dan dengan demikian dikenakan kendala peraturan yang meningkat, terutama mengenai perpanjangan kredit dari bank ke pemilik non -bank dan afiliasi terkait. Banyak perusahaan secara historis menghindari pembatasan di bawah “kepasifan perjanjian“Di mana perusahaan berkomitmen untuk tetap menjadi investor pasif di bank. Dalam beberapa kasus, FDIC telah menerima perjanjian tersebut yang dilanda dewan federal cadangan dan investor dan persyaratan dapat dihapuskan dalam situasi darurat.

Art Wilmarth, seorang profesor hukum di George Washington Law School, mengatakan pernyataan Hill dengan jelas menyatakan preferensi untuk merger, tetapi jenis transaksi ini hampir selalu membutuhkan bantuan keuangan yang signifikan dari FDIC. JPMorgan dan FDIC menandatangani perjanjian pembagian biaya untuk akuisisi First Republic Bank terbesar di negara itu. Wilmarth mengatakan ini memperburuk masalah “terlalu besar untuk gagal” di AS

“JPMorgan tidak dapat memperoleh Republik Pertama dalam kesepakatan standar karena JPMC sudah memiliki lebih dari 10% dari deposito nasional dan karena itu dilarang membuat akuisisi antarnegara bagian lebih lanjut di bawah 10% deposito nasional Dodd-Frank untuk akuisisi bank yang sehat,” kata Wilmarth. “Oleh karena itu, akuisisi yang dibantu Republik pertama adalah kesepakatan yang sangat menarik bagi JPMC. Orang bertanya -tanya apakah FDIC bisa bernegosiasi lebih keras untuk kesepakatan yang lebih murah untuk dana asuransi setoran.”

Pada saat penjualan First Republic, FDIC menyatakan bahwa akuisisi JPMorgan Chase lebih murah daripada melikuidasi bank dan melunasi deposan yang diasuransikan, tetapi tidak memberikan analisis terperinci untuk mendukung kesimpulan itu. Di bawah persyaratan resolusi paling rendah FDIC, agensi harus memilih opsi yang meminimalkan kerugian pada dana asuransi deposito – biasanya berdasarkan perbandingan tawaran dan biaya yang diproyeksikan – menimbulkan pertanyaan tentang transparansi ketika analisis tersebut tidak diungkapkan.

Semakin lama waktu untuk menjual bank yang gagal, semakin banyak kerusakan yang terjadi pada kepercayaan konsumen terhadap sistem dan FDIC. Wilmarth mengatakan mengatur kesepakatan M&A akhir pekan membutuhkan waktu staf yang jauh lebih sedikit daripada menjalankan bank jembatan dan secara bertahap membongkar setoran dan aset.

“Saya tidak menyarankan bahwa masalah kepegawaian adalah faktor penting di balik preferensi ketua akting Hill untuk resolusi M&A akhir pekan,” kata Wilmarth. “Tetapi masalah kepegawaian mungkin tidak relevan dengan pilihannya.”

Wilmarth mengatakan resolusi merger datang dengan risiko mereka sendiri, mengutip bendera perolehan dari sebagian besar bank tanda tangan di tengah kekacauan perbankan regional 2023. Flagstar telah berjuang Karena pembelian portofolio pinjaman komersial Signature, yang mencakup beberapa aset bermasalah.

Lynyak mengatakan pendekatan regulator yang mungkin terjadi setelah kegagalan bank 2023 cenderung memprioritaskan menjaga persepsi stabilitas dalam industri perbankan.

“Pidato (Hill’s) mengakui fakta bahwa (resolusi cepat) penting untuk cara publik memahami kekuatan sistem perbankan dan bahwa tidak ada yang pernah kehilangan dana, dan mereka akan melanjutkannya,” katanya. “Karena itu adalah hal terakhir yang ingin kamu lakukan – taruh ancaman bank Lembah Silikon lainnya di atas meja.”

FDIC tidak menanggapi permintaan komentar.