Pinjaman crypto tumbuh berkat pemain yang terdesentralisasi

Pasar pinjaman crypto rebound dari kecelakaan 2022, dengan platform terdesentralisasi memimpin tuduhan sementara pemain terpusat berjuang untuk mendapatkan kembali tanah yang hilang.

Temuan berasal dari Laporan Analisis Pasar Minggu ini dari Crypto Lending Platform Builder Galaxy, yang menyoroti pertumbuhan signifikan dalam pinjaman rantai, bahkan ketika platform terpusat berjuang untuk kembali ke puncak sebelumnya sebelum kebangkrutan pemain besar pada tahun 2022.

Galaxy, yang menciptakan produk keuangan terpusat dan terdesentralisasi khusus untuk investor, perusahaan dagang, dana lindung nilai dan klien institusional lainnya, mengatakan dalam laporan bahwa platform desentralisasi (DEFI) telah memimpin rebound.

Seperti namanya, pinjaman platform terpusat atau pinjaman CEFI melibatkan lembaga -lembaga terpusat – perusahaan perdagangan, pertukaran atau bank crypto – yang mengelola tahanan, pengguna dokter hewan, dan menetapkan persyaratan pinjaman. Pemberi pinjaman ini sering beroperasi di balik sistem tertutup, membutuhkan kepercayaan pada platform dan manajemen risikonya.

Defi Lending, sebaliknya, menggunakan kontrak pintar untuk mengotomatisasi pinjaman dan pinjaman pada blockchains publik. Protokol seperti Aave, Compound, dan Makerdao memungkinkan siapa pun dengan dompet crypto untuk berpartisipasi, dan pinjaman biasanya overcollateralized, dengan pengguna mengunci aset crypto untuk meminjam stablecoin atau token lain.

Defi memimpin pertumbuhan pasar

Pada kuartal keempat 2024, nilai total pinjaman crypto terpusat dan terdesentralisasi adalah $ 36,5 miliar, dengan platform terdesentralisasi mewakili lebih dari 60% dari pinjaman itu pada $ 19,1 miliar. Galaxy menekankan apa yang digambarkan sebagai “sifat tanpa izin” dari pinjaman defi sebagai faktor kunci yang mendorong pertumbuhan pasar. Perusahaan itu mengatakan aplikasi pinjaman rantai terbesar terus berfungsi bahkan selama penurunan pasar pada tahun 2022 yang mempengaruhi beberapa platform terpusat.

Galaxy mengaitkan ketahanan pinjaman defi dengan aplikasi berbasis blockchain, kontras dengan pemberi pinjaman terpusat seperti Genesis, Celcius Network, Blockfi dan Voyager, yang menghadapi krisis likuiditas dan kebangkrutan.

“Berbeda dengan pemberi pinjaman terbesar (keuangan terpusat) yang bangkrut dan tidak lagi beroperasi, aplikasi pinjaman dan pasar terbesar tidak semuanya dipaksa untuk menutup dan terus berfungsi,” kata laporan Galaxy. “Fakta ini merupakan bukti praktik manajemen desain dan risiko dari aplikasi pinjaman rantai besar dan manfaat dari algoritmik, overcollateralized, dan pinjaman berbasis penawaran / permintaan.”

Pada Q4 2024, aplikasi pinjaman defi menyumbang 63% dari total pinjaman crypto, naik dari tertinggi sebelumnya 34% pada tahun 2021. Pergeseran ini menandai preferensi yang berkembang untuk solusi rantai di tengah ketidakpastian pasar yang lebih luas, menurut Galaxy.

Keruntuhan pinjaman crypto tahun 2022

Pinjaman crypto senilai $ 36,5 miliar pada tahun 2024 Q4 jauh dari puncak pasar $ 64,4 miliar pada akhir 2021, tak lama sebelum jatuhnya FTX menjatuhkan Genesis Global Capital, yang kebangkrutannya pada tahun 2023 memicu kaskade runtuh di pasar pinjaman crypto.

Sebagai bagian dari gugatan yang diajukan oleh Jaksa Agung New York Letitia James tahun lalu, regulator menuduh bahwa Genesis, Gemini, dan kelompok mata uang digital menyembunyikan lebih dari $ 1 miliar dalam kerugian. Kejatuhan mempengaruhi ratusan ribu pengguna, termasuk sekitar 29.000 di New York. Gemini akhirnya mengembalikan lebih dari $ 50 juta kepada investor dan mengakhiri program EACE -nya.

Runtuhnya itu didahului oleh dua tindakan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) terhadap pemberi pinjaman crypto lainnya. Pada tanggal 7 September 2021, Coinbase mengungkapkan bahwa mereka telah menerima pemberitahuan dari SEC bahwa komisi telah menyimpulkan bahwa program pinjaman crypto yang telah diumumkan perusahaan adalah keamanan, sehingga Coinbase akan melanggar undang -undang sekuritas federal jika dilanjutkan. Menghadapi ancaman penegakan hukum, Coinbase mengakhiri program.

Demikian pula, pada bulan Februari 2022, SEC didakwa dan diselesaikan dengan pinjaman blockfi atas dugaan kegagalan perusahaan untuk mendaftarkan penawaran dan penjualan produk pinjaman crypto ritelnya, Blockfi Interest Accounts (Bias), sebagai keamanan. Blockfi setuju untuk membayar penalti $ 50 juta kepada SEC dan menghentikan penawaran dan penjualan yang tidak terdaftar.

Sejak perkembangan ini, Tether telah menjadi pemain dominan di pasar platform terpusat yang menawarkan pinjaman crypto, dengan margin besar. Pada Q4 2024, ia menyumbang lebih dari 70% dari pasar pinjaman platform terpusat, jauh melampaui pesaing. Platform terbesar berikutnya, Galaxy, memiliki kurang dari 10%, menurut laporan platform.

Anggota parlemen, bankir yang bekerja pada undang -undang crypto

Dunia Crypto telah memperbaharui optimisme di bawah Presiden Donald Trump, yang memiliki banyak pribadi keterlibatan dalam berbagai cryptocurrency dan bulan lalu mengumumkan Cadangan Bitcoin Strategis Menggunakan bitcoin yang disita yang dipegang oleh Departemen Keuangan. Demikian pula, Senat AS bulan lalu maju Tindakan jeniusRUU yang bertujuan menciptakan kerangka kerja peraturan untuk Stablecoins

Ulasan Pasar Terbaru Oleh Amina, lembaga keuangan Swiss yang berspesialisasi dalam layanan perbankan crypto, menggambarkan perkembangan ini sebagai tanda yang jelas bahwa “Washington sekarang menganggap serius crypto.”

Namun, bank sejauh ini lebih berhati -hati. American Bankers Association, misalnya, kata bulan lalu Dalam sebuah pernyataan untuk catatan kepada anggota Komite Jasa Keuangan DPR tentang Undang -Undang Hatiis bahwa pembayaran Stablecoin memiliki “potensi untuk secara signifikan mengurangi aktivitas bank komersial inti seperti pengambilan dan pinjaman setoran.”