Fed’s Cook: Studi lebih lanjut yang diperlukan tentang interreliance bank-nonbank

Gubernur Federal Reserve Lisa Cook mengatakan bahwa pasar keuangan bernasib baik dalam menghadapi ketidakpastian yang dipicu oleh rezim tarif Presiden Trump yang berkembang, tetapi penelitian lebih lanjut diperlukan untuk memahami bagaimana risiko dari non -bank mempengaruhi sistem perbankan dan sebaliknya.

Berbicara di sebuah konferensi di Universitas New York pada hari Jumat, Cook mengatakan bahwa volatilitas pasar baru -baru ini yang terjadi pada bulan April setelahnya Pengumuman tarif “Hari Pembebasan” Presiden Trump signifikan; Indeks pasar saham melepaskan hampir 20% dari nilainya, indeks volatilitas adalah yang tertinggi sejak awal pandemi Covid pada tahun 2020 dan investor yang sangat leverage melepaskan posisi mereka. Namun dia mengatakan dasar -dasar dasar keuangan rumah tangga dan bisnis, serta fungsi pasar kritis seperti obligasi treasury, membuat dampaknya dapat dikelola dan menunjukkan ketahanan sistem.

“Episode ini memberikan contoh kehidupan nyata dari penurunan harga aset besar dan semburan volatilitas yang tiba-tiba yang dapat terjadi akibat guncangan ketika penilaian aset diregangkan, serta pentingnya pasar pendanaan yang stabil dan tangguh dalam menyerap guncangan,” kata Cook. “Pengalaman itu pasti akan membantu kami mengasah penilaian berkelanjutan kami tentang kerentanan sistem keuangan dan bidang ketahanan.”

Cook melanjutkan dengan mengatakan bahwa ada beberapa kantong keterkaitan antara sektor perbankan dan non -bank yang akan mendapat manfaat dari studi lebih lanjut untuk mencegah volatilitas di satu sektor dari mempengaruhi yang lain.

“Episode ketegangan di pasar perbendaharaan AS selama beberapa tahun terakhir menggambarkan pentingnya perantara keuangan non -bank, sebuah istilah yang mencakup dana lindung nilai, reksa dana, perusahaan asuransi jiwa, perusahaan keuangan, dan dana pasar uang,” kata Cook. “Ini terutama berlaku di AS, di mana kredit disediakan oleh kombinasi bank dan non -bank yang sering terhubung melalui hubungan counterparty atau paparan umum. Akan sangat membantu untuk memiliki wawasan yang lebih dalam tentang potensi konsekuensi ekonomi makro dari interaksi bergeser antara bank dan non -bank.”

Cook menambahkan bahwa pemahaman yang lebih besar tentang peran yang dimainkan oleh kredit swasta dan ekuitas swasta di pasar – dan hubungan bisnis mereka yang terjalin dengan bank dan aktor non -bank lainnya – akan bermanfaat bagi regulator dan kemampuan mereka untuk mencegah bencana ekonomi.

“Upaya untuk memasukkan kredit kredit dan ekuitas swasta ke dalam model ekonomi makro dapat memacu lini penelitian yang penting. Leverage berlapis dalam rantai intermediasi yang melibatkan ekuitas swasta, dana kredit swasta, bank, dan bisnis dapat mengirimkan dan memperkuat guncangan ekonomi nyata ke berbagai bagian sektor keuangan,” kata Cook. “Selain itu, ekuitas swasta dan kredit swasta adalah sektor yang relevan makro yang dapat mengirimkan guncangan ke ekonomi riil.”