Kesepakatan HomeStreet FirstSun dibatalkan. Apa yang terjadi sekarang?

Pacaran yang sulit antara FirstSun Capital Bancorp dan HomeStreet secara resmi telah berakhir, dengan perusahaan-perusahaan tersebut menandatangani perjanjian yang membatalkan upaya merger mereka.

Perusahaan-perusahaan tersebut menaruh harapan bahwa mereka akan mendapatkan regulator yang skeptis untuk menandatangani kesepakatan senilai $286 juta. Namun pembatalan itu adalah “demi kepentingan terbaik perusahaan masing-masing,” kedua bank tersebut mengatakan pada hari Selasa dalam pengajuan sekuritas terpisah. Pembatalan ini juga membebaskan HomeStreet untuk mencari opsi lain.

Perpecahan antara FirstSun yang berbasis di Denver dan HomeStreet yang berbasis di Seattle terjadi setelah regulator negara bagian dan federal menolak menandatangani kesepakatan tersebut. Merasakan adanya kemajuan, bank-bank tersebut mengatakan pada akhir Oktober bahwa mereka sedang menjajaki “struktur peraturan alternatif” itu akan lebih disukai oleh pengawas pemerintah.

FirstSun “kecewa dengan hasilnya” tetapi fokus pada pertumbuhan di pasar lokalnya, kata CEO Neal Arnold dalam sebuah pernyataan Selasa. Selain Colorado, FirstSun dan anak perusahaan banknya Sunflower Bank beroperasi di pasar termasuk Texas dan Southwest.

“Kami bangga dengan sejarah kinerja pendapatan kami yang kuat dan kami tetap sehat dan kuat seperti sebelumnya,” kata Arnold. “Selanjutnya, kami tetap berada pada posisi yang baik untuk melanjutkan kinerja kuat kami dan memanfaatkan peluang pertumbuhan di seluruh pasar yang menarik di wilayah kami.”

HomeStreet menolak permintaan komentar.

Para analis mengatakan pembatalan kesepakatan berarti HomeStreet yang sarat akan real estat siap untuk diambil oleh pembeli lain. Saham perusahaan tersebut anjlok pada tahun 2023 karena kekhawatiran akan tingginya suku bunga yang memberikan tekanan pada portofolio pinjaman multikeluarga, sehingga mendorong bank tersebut untuk mengambil tindakan. menandatangani kesepakatan untuk diakuisisi.

Dalam siaran pers bersama bulan lalu, CEO HomeStreet Mark Mason mengatakan regulator mengatakan kepada bank tersebut “tidak ada masalah peraturan yang secara khusus terkait dengan HomeStreet yang menghalangi persetujuan merger.”

Dimasukkannya baris tersebut dapat berarti “pelamar baru dapat muncul” untuk HomeStreet, tulis analis Wedbush Securities David Chiaverini dalam sebuah catatan kepada klien bulan ini. Dia mencatat “minat pembeli yang signifikan” yang diperoleh HomeStreet pada pemasaran awal penjualannya.

Skenario yang paling mungkin adalah HomeStreet mencari pembeli lain, tulis analis Piper Sandler, Matthew Clark, dalam catatannya kepada klien, meskipun ia juga mempertanyakan apakah HomeStreet bisa mendapatkan tingkat minat dan harga yang sama seperti sebelumnya.

Meskipun harga saham bank telah meningkat sejak kemenangan Presiden terpilih Donald Trump, begitu pula suku bunga jangka panjang yang mendasari banyak pinjaman real estat komersial. Hal terakhir ini bisa berarti “beberapa penurunan” terhadap harga yang diincar oleh calon penawar awal tahun ini, tulis Clark.

Namun, penjualan HomeStreet ke bank lain mungkin lebih baik “karena melakukannya sendiri kemungkinan akan memerlukan penjualan pinjaman yang lebih berat” dan memerlukan beberapa keputusan sulit, tulis Clark.

Bank tersebut telah menyusun rencana untuk menjual pinjaman multikeluarga senilai $800 juta, sebagai bagian dari upaya yang lebih luas untuk mengurangi konsentrasi real estate komersial yang sangat besar.

Namun jumlah tersebut tampaknya tidak cukup, tulis Clark, yang menyatakan bahwa pihaknya hanya akan mengurangi konsentrasi CRE menjadi 538% dari modalnya. Meskipun angka tersebut turun dari 620%, namun angka tersebut masih jauh di atas ambang batas 300% yang telah ditetapkan oleh regulator dalam pedoman sebelumnya dan hal tersebut merupakan hal yang wajar. sekali lagi menjadi fokus di kalangan investor.

Pengurangan yang lebih berarti mungkin memerlukan HomeStreet untuk meningkatkan lebih banyak modal dan melemahkan pemegang saham yang ada, tulisnya.

“Kami pikir penjualan pinjaman lebih banyak diperlukan dan memerlukan peningkatan modal yang dilutif,” tulis Clark.

Kedua bank tersebut mengumumkan kesepakatan tersebut pada pertengahan Januari, dan menganggapnya sebagai peluang untuk menciptakan “bank regional terkemuka” yang melakukan bisnis di pasar AS yang menarik. Selain rumahnya di Pacific Northwest, HomeStreet juga beroperasi di California Selatan dan Hawaii. FirstSun memiliki kehadiran yang signifikan di Southwest, dan anak perusahaan banknya Sunflower Bank berbasis di Dallas.

FirstSun diatur oleh Kantor Pengawas Keuangan hingga tahun ini, ketika OCC mengirimkan sinyal bahwa mereka akan memblokir pembelian HomeStreet atas portofolio real estat komersial yang terakhir.

Dengan kemungkinan tidak adanya persetujuan OCC, FirstSun dan HomeStreet mengubah kesepakatan mereka pada bulan April. Bagian penting dari strategi merger baru ini adalah FirstSun beralih dari pengawasan OCC dan menjadi bank milik negara yang diawasi oleh regulator Texas dan Federal Reserve.

Namun akhir bulan lalu, perusahaan tersebut mengatakan persetujuan peraturan belum diperoleh setelah berdiskusi dengan bank sentral dan regulator Texas.

“Kami kecewa dengan proses yang terjadi hingga saat ini, namun kami tetap berharap dapat melanjutkan diskusi produktif dengan regulator untuk mendapatkan persetujuan regulasi,” kata Arnold bulan lalu.

Arnold mengatakan bank tersebut telah “bekerja tanpa kenal lelah untuk mendapatkan persetujuan peraturan” namun prosesnya “menjadi lebih menantang” akhir-akhir ini. Para bankir berharap kembalinya pemerintahan Trump akan meringankan beban krisis proses merger dan akuisisi bankkhususnya pada kesepakatan-kesepakatan yang relatif kecil dan kecil kemungkinannya untuk menjadi berita utama.