Bank-bank sangat optimis terhadap pilihan Bessent untuk Departemen Keuangan

Industri perbankan mendapat banyak pujian nominasi Presiden Trump Scott Bessent – ​​seorang veteran hedge fund dan mantan rekanan George Soros – untuk memimpin Departemen Keuangan, namun apakah ia mampu menggunakan pengaruhnya dalam pemerintahan yang memiliki kecenderungan anti kemapanan, masih belum pasti.

Kalangan keuangan merasa lega mendengar terpilihnya Bessent untuk jabatan penting tersebut karena pengetahuannya yang mendalam dan penguasaan keuangan global dan dengan harapan bahwa ia dapat berfungsi sebagai pengawas terhadap elemen-elemen agenda ekonomi Trump yang lebih agresif dan kontraproduktif. .

“Pertanyaannya adalah apakah pemerintahan Trump akan mengikuti jalur dari pemerintahan pertama – di mana mereka memiliki orang yang cukup tradisional sebagai Menteri Keuangan dan menunjuk kandidat tradisional Partai Republik untuk sebagian besar badan pengatur – atau apakah kali ini, pemerintahan Trump akan melakukannya. menjadi lebih radikal,” kata Todd Baker, seorang profesor di Columbia Law School dan kepala sekolah di Broadmoor Consulting. “Indikasi dari penunjukan Bessent adalah bahwa mereka akan mengikuti rencana dari pemerintahan pertama, di mana, pada dasarnya, Menteri Keuangan melindungi lembaga-lembaga di sisi keuangan dari orang-orang yang lebih ekstrim yang berada di posisi yang lebih sulit. lembaga yang berhubungan dengan publik.”

Dalam wawancara baru-baru ini, Bessent meremehkan beberapa usulan kampanye Trump, dengan menggambarkan usulan tarif 25% untuk semua produk Kanada dan Meksiko dengan tambahan tarif 10% untuk impor dari Tiongkok sebagai sebuah tindakan yang tidak pantas. alat negosiasi. Setelah mendapat tekanan, Bessent kemudian mengambil sikap yang lebih bullish terhadap tarif potongan opini namun ia masih mengatakan bahwa presiden akan menerapkan tarif secara bertahap dalam beberapa tahun ke depan.

Baker mengatakan bahwa tindakan menyeimbangkan antara praktik ekonomi yang sudah mapan dan dorongan Trump yang lebih agresif mungkin sulit dilakukan oleh Bessent, terutama dalam hal memerangi inflasi – salah satu masalah terpenting bagi pemilih pada pemilu tahun 2024. Baker mencatat bahwa indikasi awal menunjukkan bahwa beberapa kebijakan yang diusulkan – tarif dan deportasi – bisa saja terjadi memperburuk inflasi.

“Menteri Keuangan harus menangani hal ini sesuai kewenangannya, dan hal ini sering kali melibatkan konflik yang signifikan dengan The Fed, yang akan melakukan apa yang harus dilakukan untuk melawan inflasi yang disebabkan oleh kebijakan tarif – antara lain –. mungkin akan merangsang,” katanya. “Saya mengantisipasi ini menjadi tantangan bagi Bessent, karena dia mungkin akan menghadapi konflik dengan The Fed mengenai suku bunga.”

Bessent juga harus bersaing dengan pilihan kabinet Trump lainnya yang lebih mendekati pendekatan “America First”. Jamieson Greer, yang dipilih Trump sebagai perwakilan perdagangan AS dan anak didik penasihat perdagangan Robert Lighthizer, telah mengisyaratkan kesediaannya untuk menggunakan ancaman tarif untuk menekan negara-negara asing mengenai kebijakan imigrasi dan ekonomi. CEO Cantor Fitzgerald Howard Lutnik – yang dipilih Trump sebagai Menteri Perdagangan berikutnya dan juga masuk dalam daftar calon Menteri Keuangan – juga mendukung agenda ekonomi Trump.

“Bessent, meski dianggap melegakan pasar, kemungkinan besar hanya memiliki sedikit kendali atas rencana tarif Trump,” tulis penasihat kebijakan di Beacon Research. “Howard Lutnick akan memiliki pengaruh yang lebih besar, namun tetap saja, sebagian alasan dia dan Bessent terpilih adalah karena Trump merasa mereka tidak akan menghalangi jalannya jika terjadi perselisihan.”

Pemerintahan akan terdiri dari tim penasihat yang terpecah secara ideologis menurut Todd Phillips, asisten profesor di Georgia State University.

“Saya pikir apa yang akan kita lihat adalah sesuatu yang paling mirip dengan tim rival,” katanya. “Sebagai Menteri Keuangan, Anda hanya bisa melakukan banyak hal… Anda bukanlah pengambil keputusan (final) dalam berbagai hal, seperti tarif.”

Baker mengatakan, mengingat proses pemeriksaan nominasi yang panjang, presiden terpilih tidak akan menunjuk Bessent kecuali dia secara luas setuju dengan interpretasi para ekonom terhadap ekonomi Trump. Dia juga mencatat pengalaman Bessent yang luas dengan pasar internasional dapat memberikan opininya lebih berbobot mengingat kemungkinan dampak tarif terhadap profil perdagangan internasional AS.

“Jelas bahwa orang-orang Trump berpikir keras mengenai hal ini dan dia pasti sudah memberikan komitmen terhadap garis besar kebijakan dasar apa pun yang akan datang,” katanya. “Jadi saya berasumsi mereka memilihnya karena mereka pikir dia tidak akan menghalangi apa pun yang mereka lakukan dan (pada saat yang sama) akan mencoba mengelola Wall Street sehingga Wall Street tidak ikut campur. tidak merasa senang atau kesal dengan apa yang sedang terjadi.”

Bessent kemungkinan akan setidaknya menganjurkan pengurangan beberapa sikap Trump, menurut Jaret Seiberg, analis di TD Cowen, bahkan jika ia pada akhirnya tidak memenangkan pertarungan kebijakan tersebut.

“Kami percaya Bessent akan menjadi suara di Gedung Putih untuk bersikap strategis dalam penggunaan tarif untuk meruntuhkan hambatan perdagangan… (dan) kehati-hatian terhadap deportasi massal,” tulisnya dalam sebuah catatan. “Menjadi terlalu agresif di kedua sisi dapat berdampak pada kinerja pasar saham, yang kami yakini merupakan ukuran utama perekonomian Trump.”

Sebagai Menteri Keuangan, Bessent juga akan memegang palu Dewan Pengawasan Stabilitas Keuangan, sebuah badan antarlembaga yang dalam beberapa tahun terakhir fokus pada pengawasan berbasis aktivitas terhadap bank-bank non-bank – pekerjaan yang kemungkinan besar akan terus berlanjut di bawah pemerintahan berikutnya. Phillips mengatakan konfirmasi Bessent akan memastikan bahwa lembaga nonbank tidak akan ditetapkan sebagai lembaga keuangan yang penting secara sistemik selama empat tahun ke depan.

“Saya kira kita tidak akan melihat penunjukan apa pun yang terjadi selama pemerintahan Trump,” katanya. “FSOC akan menjadi kelompok pembaca, dan hal ini sangat disayangkan. Ada banyak perusahaan yang seharusnya ditunjuk.”

Bessent juga menarik perhatian atas usulannya yang tidak lazim mengenai perubahan struktur kepemimpinan Federal Reserve. Bessent menyarankan untuk mencalonkan pengganti Ketua Federal Reserve Jerome Powell jauh sebelum masa jabatannya berakhir pada tahun 2026, yang secara efektif mengurangi otoritas Powell melalui panduan ke depan. Ide ini selaras dengan ide Trump kritik yang lebih luas bank sentral dan dorongannya untuk menegaskan pengaruh eksekutif yang lebih besar terhadap kebijakan moneter.

Baker menolak proposal Bessent karena dianggap tidak masuk akal secara hukum dan lebih merupakan upaya untuk melemahkan independensi The Fed dan mengalihkan kesalahan kebijakan inflasi ke institusi tersebut.

“Sejauh menyangkut masalah hukum, ketua The Fed tidak dapat diberhentikan, begitu pula (Wakil Ketua Federal Reserve untuk Pengawasan) Michael Barr tidak dapat diberhentikan dari The Fed, meskipun ia dapat diberhentikan dari pengawasan bank, dan kemudian dia akan dicopot dari jabatannya. ,’ katanya, seraya menambahkan, ‘ini akan menjadi saat yang sulit untuk menjadi anggota dewan The Fed.’

Apakah Bessent merupakan kekuatan dalam pemerintahan atau menyerah pada kekuatan penyeimbang dalam pemerintahan adalah sebuah pertanyaan terbuka, kata Baker, karena Bessent dapat dicopot oleh presiden kapan saja.

“Hal ini menempatkan Bessent dalam posisi genting, sama seperti semua orang di kabinet Trump berada dalam posisi genting,” katanya. “Jelas ada ketegangan mengenai siapa yang didengarkan oleh presiden, dan kita hanya perlu menunggu dan melihat.”