Michael Barr, regulator utama The Fed, akan mengundurkan diri

Berharap untuk menghindari perselisihan hukum dengan pemerintahan Trump yang akan datang, Michael Barr, wakil ketua pengawasan Federal Reserve, akan melepaskan perannya sebagai kepala regulator bank sentral pada akhir bulan depan.

Pengunduran diri tersebut merupakan pembalikan cepat bagi Barr, yang baru-baru ini beberapa minggu lalu, bersikeras bahwa dia akan menyelesaikan masa jabatannya sebagai wakil ketua – yang akan berakhir pada musim panas mendatang – meskipun hal itu berarti perselisihan hukum dengan Gedung Putih. Sebaliknya, ia akan mengosongkan posisinya pada 28 Februari, kecuali penggantinya dapat dikonfirmasi lebih cepat.

Dalam surat pengunduran dirinya yang diserahkan kepada Presiden Joe Biden pada Senin pagi, Barr mengaku khawatir pertarungan hukum akan terlalu mengganggu The Fed. Namun, dia tidak akan melepaskan kursinya di Dewan Gubernur The Fed.

“Risiko perselisihan mengenai posisi tersebut dapat menjadi gangguan terhadap misi kami,” tulis Barr. “Dalam situasi saat ini, saya telah bertekad bahwa saya akan lebih efektif dalam melayani rakyat Amerika melalui peran saya sebagai gubernur.”

Pengumuman ini disampaikan dua minggu sebelum Presiden terpilih Donald Trump dilantik.

Sejak kemenangan Trump dalam pemilihan umum bulan November, banyak pertanyaan bermunculan mengenai apakah ia akan berusaha memecat Barr dari jabatannya, dengan para pengacara dan pakar berbeda pendapat mengenai apakah presiden mempunyai kewenangan hukum untuk melakukan hal tersebut. Beberapa berada di orbit Trump juga telah melakukan advokasi karena mencopot Ketua Fed Jerome Powell dari posisi kepemimpinannya.

Keduanya Powell dan Barr bersikukuh setelah pemilu bahwa mereka tidak akan tunduk pada tekanan untuk mundur. Dalam sebuah wawancara dengan American Banker akhir tahun lalu, Barr mengatakan lembaga tersebut merasa penting untuk menjaga peran kepemimpinan yang disetujui Senat dengan segala cara.

“Ini bukan tentang saya. Ini tentang apa yang benar untuk melayani masyarakat Amerika,” kata Barr. “Dan saya sangat yakin – seperti halnya Ketua Powell, dan juga lembaganya – bahwa independensi Federal Reserve sangat penting untuk mencapai tujuan tersebut.”

Dengan mengundurkan diri secara sukarela, Barr dan The Fed menghindari kasus tersebut diuji di pengadilan.

Setelah Barr mengosongkan posisi wakil ketua, Trump akan dapat mencalonkan penggantinya. Hal ini mungkin memerlukan pengangkatan anggota dewan saat ini – dengan Gubernur Michelle Bowman, yang sering menyuarakan perbedaan pendapat terhadap proposal peraturan Barr, menjadi kandidat yang paling alami – atau menunggu kursi gubernur dibuka. Lowongan yang dijadwalkan berikutnya akan terjadi pada 31 Januari 2026, ketika masa jabatan Gubernur Adriana Kugler berakhir.

Dengan melepaskan jabatannya sebagai wakil ketua, Barr tidak lagi dapat menentukan agenda regulasi The Fed, namun ia masih memiliki suara mengenai kebijakan regulasi melalui suaranya di dewan. Selain itu, ia juga akan mempertahankan posisinya di Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee), yang merupakan badan kebijakan moneter bank sentral.

Masa jabatan Barr di Dewan Gubernur berakhir pada awal tahun 2032, meskipun hanya sedikit gubernur yang bertahan selama masa jabatannya. Masa jabatan rata-rata Gubernur Federal Reserve adalah lebih dari lima tahun, menurut sebuah analisis oleh Institusi Brookings.

Dalam surat pengunduran dirinya, Barr menggambarkan masa jabatannya sebagai wakil ketua pengawasan sebagai “suatu kehormatan dan hak istimewa.”

Keputusan Barr untuk mundur disambut oleh Partai Republik di Kongres, ditegur oleh kelompok advokasi konsumen dan mendapat tanggapan beragam dari akademisi dan analis.

Brian Gardner, kepala strategi kebijakan perusahaan investasi Stifel di Washington, menyebut pengumuman yang “tidak terduga” itu “bersifat positif bagi perbankan.” Dalam sebuah catatan analis, dia mengatakan langkah tersebut tidak hanya menghindari pertikaian hukum, tetapi juga kemungkinan akan menghasilkan “keringanan di balik layar dengan segera.”

Gardner menambahkan bahwa dia memperkirakan pergantian personel akan menciptakan proses persetujuan merger dan akuisisi yang lebih menguntungkan dan mengakhiri proposal endgame Basel III yang diperjuangkan oleh Barr dan kepala regulasi era Biden lainnya. Ia menambahkan, hal itu juga akan mempercepat implementasi kebijakan perbankan Trump.

“Masa jabatan Tuan Barr sebagai wakil ketua dijadwalkan berlangsung hingga tahun 2026, jadi meskipun terpilihnya Tuan Trump berdampak positif bagi saham perbankan, kami memperingatkan bahwa perubahan di The Fed akan lebih lambat dibandingkan di lembaga lain,” tulis Gardner. “Pengumuman hari ini secara umum menempatkan The Fed pada jadwal yang sama dengan badan regulator bank lainnya. Meskipun sebagian besar perdagangan Trump tampaknya sudah diperhitungkan dalam saham bank, kami pikir kemungkinan percepatan jadwal masih merupakan hal positif bagi sektor ini.”

Ketua Komite Perbankan Senat dan Komite Jasa Keuangan DPR merayakan pengunduran diri tersebut. Senator Tim Scott, RS.C., yang akan memimpin komite pengawasan keuangan majelis tinggi, mengatakan kepergian Barr dibenarkan mengingat tekanan perbankan dan terhentinya upaya reformasi yang terjadi pada masa pemerintahannya.

“Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve diberi mandat oleh undang-undang untuk mengawasi keamanan dan kesehatan sistem perbankan kita. Dari kegagalan pengawasannya selama kegagalan bank pada Musim Semi 2023 hingga proposal Basel III Endgame yang membawa bencana, Michael Barr telah gagal memenuhi tanggung jawabnya. posisinya,” kata Scott. “Saya siap bekerja sama dengan Presiden Trump untuk memastikan kita memiliki regulator keuangan yang bertanggung jawab.”

Anggota Parlemen French Hill, R-Ark., mengatakan dia “senang” dengan berita penurunan diri Barr.

“Saya berharap dapat bekerja sama dengan pilihan Presiden Trump untuk Wakil Ketua Pengawasan Fed,” tulis Hill di platform sosial X. “Saya lebih suka jika calonnya berkomitmen untuk menyesuaikan kebijakan peraturan bank dan menerapkan pendekatan yang seimbang terhadap pengawasan kehati-hatian.”

Yang lain merasa frustrasi dengan keputusan tersebut. Dennis Kelleher, kepala kelompok advokasi Better Markets, mengatakan hari Senin akan menjadi “hari kelam dalam sejarah The Fed,” dengan alasan dalam pernyataan tertulis yang panjang bahwa keputusan Barr akan secara efektif menyerahkan kendali fungsi pengawasan bank sentral kepada ” orang-orang fanatik deregulasi.”

Seperti yang lain, Kelleher juga menunjuk pada komitmen Dewan Fed untuk tidak mengambil keputusan besar sampai wakil ketua pengawasan yang baru telah ditunjuk, sebagai tanda bahwa lembaga tersebut menyetujui keinginan politik pemerintahan yang akan datang.

“Memfasilitasi hal tersebut – meskipun menghancurkan independensi posisi wakil ketua dan menghapuskan reformasi penting pasca tahun 2008 – merupakan pelepasan tanggung jawab yang dibuktikan dengan pernyataan simultan The Fed bahwa mereka ‘tidak bermaksud untuk mengambil keputusan besar apa pun sampai ada wakil ketua. untuk pengawasan penggantinya sudah dikonfirmasi,'” tulis Kelleher. “Seluruh misi dan mandat wakil ketua pengawasan sekarang kemungkinan akan mati karena deregulator pasti akan ditempatkan pada posisi tersebut.”

Demikian pula, Jeff Hauser, direktur eksekutif Proyek Pintu Putar – sebuah kelompok pengawas yang berfokus pada orang-orang yang ditunjuk oleh presiden – mengecam Barr karena, dalam pandangannya, mengundurkan diri untuk memungkinkan pemerintahan Trump menerapkan preferensi kebijakan banknya.

“Michael Barr bisa saja memaksa pemerintahan Trump untuk melompati rintangan hukum untuk memperlambat, dan berpotensi menggagalkan, rencana yang disetujui Wall Street untuk memecatnya sebelum waktunya sebagai wakil ketua pengawasan Federal Reserve,” kata Hauser dalam sebuah pernyataan yang telah disiapkan. “Sebaliknya, Barr mengundurkan diri tanpa perlawanan, sehingga mempercepat batas waktu di mana Trump dapat memberikan kebebasan kepada bank-bank besar untuk menipu keluarga pekerja. Keputusan Barr menunjukkan persetujuan antisipatif – sesuatu yang harus dihindari oleh pejabat publik lainnya jika mereka tidak ingin mempercepat penjarahan yang dilakukan Trump. Amerika.”

Pihak lain memandang keputusan Barr lebih baik. Peter Conti-Brown, pakar Fed terkemuka dan profesor di Wharton School di Universitas Pennsylvania, menyebut keputusan Barr untuk melepaskan jabatan wakil ketuanya namun tetap menjadi anggota dewan direksi merupakan “tindakan yang sangat berani.”

“Ini berarti bahwa suara dan kepemimpinannya sebagai gubernur The Fed akan tetap ada, namun hak prerogatif untuk mengubah kembali kebijakan perbankan federal – aspek yang paling penting adalah menunjuk regulator perbankan – jatuh ke tangan orang yang baru saja terpilih sebagai presiden Amerika. Serikat,” tulis Conti-Bown di akunnya blog pribadi.

Conti-Brown juga mencatat bahwa jika tidak ada lowongan di dewan, pemerintah akan diberi insentif untuk mengangkat gubernur yang ada ke posisi wakil ketua bidang pengawasan. Dia menunjuk Bowman dan Gubernur Christopher Waller yang ditunjuk Trump sebagai dua pilihan paling logis.

“Bagi mereka yang lebih tertarik pada kredibilitas dan kemanjuran kelembagaan The Fed dan kurang tertarik pada politik partisan, poin terbesarnya adalah bahwa keduanya akan menjadi hal yang luar biasa,” tulisnya. “Masing-masing sangat memenuhi syarat untuk menjabat sebagai wakil ketua pengawasan.”