‘Jaringan Lingkungan’ Block menarik ulasan beragam

Block menyatukan afterpay, aplikasi tunai, dan unit persegi sebagai bagian dari strategi ekspansi yang lebih luas yang akan ditampilkan olehnya dalam pendapatan pada awal 2026.

“Pada tahun 2024 kami membangun fondasi untuk era pertumbuhan kami berikutnya, dan kami senang dengan momentum kami menuju 2025,” kata chief operating officer dan chief financial officer Amrita Ahuja selama panggilan pendapatan kuartal keempat perusahaan dengan investor pada Februari 20.

Hasil untuk kuartal keempat yang berakhir 31 Desember beragam, memukul catatan asam dengan investor. Pendapatan datang pada $ 6,03 miliar, meningkat 4,5% dari tahun ke tahun tetapi di bawah perkiraan analis $ 6,26 miliar, menurut S&P Capital IQ. Laba bersih GAAP, sementara itu, mendarat di $ 1,95 miliar, atau $ 3,05 per saham, di atas konsensus analis sebesar $ 252,38 juta, atau 41 sen per saham. EPS yang disesuaikan mencapai 71 sen per saham, di bawah analis yang diharapkan 87 sen per saham.

Panduan untuk 2025 tetap sesuai dengan manajemen Callout di bulan November. Laba kotor diharapkan menjadi $ 10,22 miliar, mewakili tingkat pertumbuhan 15% tahun-ke-tahun, dan pendapatan operasional yang disesuaikan diperkirakan akan mencapai $ 2,1 miliar, atau margin 21%, menyiratkan ekspektasi awal aturan 35,5 pada tahun 2025, menurut Surat Perusahaan kepada Pemegang Saham.

Perluasan Layanan Perbankan pada Aplikasi Tunai adalah pendorong utama keberhasilan untuk tahun ini, kata JMP Securities dalam catatan penelitian. Kegiatan setoran gaji aplikasi tunai mencapai 2,5 juta pada Desember 2024, meningkat 25%, dan kartu aplikasi tunai memiliki 25 juta pengguna aktif, peningkatan 9%.

Block memperkirakan bahwa 21% dari anak berusia 18 hingga 21 tahun di AS menggunakan kartu aplikasi tunai pada tahun 2024.

Terlihat lebih dekat, laba kotor aplikasi tunai mencapai $ 5,24 miliar, peningkatan 21%, dan laba kotor per aktif bulanan tumbuh 13%. Laba kotor persegi dihitung $ 3,6 miliar, meningkat 15% dengan volume pembayaran kotor mendarat di $ 58,9 miliar, naik 10%. Square meluncurkan beberapa produk baru tahun ini yang dirancang untuk penjual makanan dan minuman, termasuk fungsionalitas pemindaian untuk membayar, dan meluncurkan satu aplikasi. Ini juga meningkatkan pengeluaran pemasarannya di Q4 60% untuk membantu mendorong akuisisi pelanggan yang lebih tinggi.

Investor tidak terkesan. Saham Block diperdagangkan turun hampir 7% dalam perdagangan setelah jam pada Kamis malam dan turun 11% menjadi $ 74,01 per saham ketika pasar dibuka di New York Jumat pagi.

Pertumbuhan volume pembayaran kotor Square, peningkatan bunga pinjaman aplikasi tunai dan fungsi deposit gaji, dan penambahan buy afterpay sekarang/gaji nanti ke kartu aplikasi tunai – yang diluncurkan minggu ini – diperkirakan akan terus menjadi pendorong utama pertumbuhan tahun ini.

“Yang menggembirakan, langkah -langkah pertama yang penting sudah dibuat di sini seperti peluncuran AfterPay pada kartu aplikasi tunai bulan ini – produk yang ingin kami lacak,” kata JPMorgan Chase dalam catatan penelitian.

Perusahaan pembayaran menjadi platform perdagangan tahun lalu Mengguncang struktur manajemennya dan sekarang ingin mengumpulkan buah -buahan dari tenaga kerja tahun ini.

“Strategi kami adalah menyatukan ekosistem kami dengan fokus pada lingkungan,” tulis CEO Jack Dorsey dalam surat kepada pemegang saham. “Blok demi blok, kami akan membangun ‘Jaringan Lingkungan’ baru yang menghubungkan penjual, pembeli, staf, dan seniman, masing -masing secara positif memperkuat yang lain. Square dan Aplikasi Tunai sudah dijahit ke dalam jalinan komunitas lokal. Lingkungan ini adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami di mana kami di mana kami di mana kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami adalah tempat kami tempat kami berada di tempat Produk inti secara alami berpotongan, memicu ekonomi lokal dan memperkuat kesehatan keuangan orang -orang di dalamnya. “

Tujuan Block di seluruh Square dan Cash App di tahun mendatang adalah untuk memastikan perusahaan menyeimbangkan investasi pertumbuhan yang berkelanjutan untuk produk dan “pergi ke pasar dengan peningkatan efisiensi di seluruh organisasi kami,” kata Ahuja. “Dengan ini, kami berharap untuk keluar 2025 pada aturan 40 laju lari dan tetap di jalur untuk mencapai target aturan 40 pada tahun 2026.”

Aturan 40 adalah metrik perangkat lunak sebagai layanan yang digunakan investor untuk mengevaluasi apakah perusahaan dianggap sehat secara finansial. Ini menggabungkan tingkat pertumbuhan pendapatan dengan margin laba.

Terlepas dari penurunan stok pada hari Jumat, analis, optimis pada panduan Block 2025. Jefferies dalam catatan penelitian mengatakan bahwa 2025 “membentuk menjadi tahun sekarang atau tidak pernah” untuk blok.

“Akselerasi curam yang tersirat dalam Panduan Laba Kotor TA (ramp dari 11% di 1Q ke ~ 18% dengan 4Q) kemungkinan akan dipandang skeptis, tetapi kami mengambil sisi lain,” kata Jefferies. “Penggerak utama akselerasi diuraikan secara eksplisit (pinjam, BNPL pada kartu tunai, GPV) yang kami percaya memiliki visibilitas yang baik, dan kami tetap yakin bahwa perubahan go-to-market di Square akan berhasil.”

Andrew Jeffrey di William Blair mengatakan dalam sebuah catatan penelitian perusahaan investasi memiliki “kepercayaan diri dalam mempercepat GPV persegi di babak kedua, laba kotor, EBIT, dan aturan 40 pertumbuhan mempertimbangkan penjualan, retensi, retensi yang lebih baik, kontribusi dari produk baru, penjualan internal yang lebih baik , dan inisiatif distribusi.

“Kami mengantisipasi bahwa anggaran pemasaran 2025 20% lebih tinggi akan mendorong pertumbuhan laba kotor yang lebih cepat sedemikian rupa sehingga aturan 2026-dan-beyond dapat terdiri dari pertumbuhan laba kotor hampir 20% dan margin EBIT 20%, dibandingkan dengan 15% dan 25 saat ini % ekspektasi. “