Cadence untuk membeli Bancshares industri bermasalah, berkembang di Texas

Cadence Bank telah sepakat untuk membayar uang tunai minimal $ 20 juta untuk industri Bancshares, sebuah perusahaan perbankan Texas yang mengalami kesulitan ketika kenaikan suku bunga mendorong portofolio investasinya di bawah air.

Untuk irama aset senilai $ 50 miliar, mengakuisisi enam anak perusahaan bank komunitas menambahkan 27 cabang dan $ 4,5 miliar deposito “tepat di tengah franchise Texas kami,” Ketua dan CEO Dan Rollins mengatakan Senin atas panggilan konferensi dengan analis.

“Kami percaya kami akan dapat menjalankan ini (transaksi) dengan cepat dan mulus karena ukuran (anak perusahaan industri),” kata Rollins. “Ini sangat mirip dengan apa yang telah kami lakukan dekade terakhir. Kami punya buku pedoman yang membuat ini berhasil.”

Cadence mengumumkan kesepakatan itu Jumat malam.

Menurut Rollins, Tupelo, Cadence yang berbasis di Mississippi telah melakukan selusin merger dan akuisisi dalam dekade terakhir. Yang terbaru, untuk $ 590 juta FCB Financial Corp di Savannah, Georgia, dijadwalkan tutup lebih cepat dari jadwal pada 1 Mei.

Untuk industri, menggabungkan dengan irama akan mengakhiri hampir 115 tahun operasi independen tetapi akan menawarkan perusahaan aset senilai $ 4,4 miliar sarana untuk memperbaiki kerusakan parah Naiknya suku bunga yang ditimbulkan pada neraca sekuritas-beratnya. Tarif yang cepat naik selama 2022 dan 2023 mengurangi nilai wajar dari portofolio investasi outsize industri-$ 3,5 miliar pada 31 Maret-sambil menipiskan modalnya.

Meskipun industri mengumpulkan $ 195 juta modal Dalam penjualan saham Agustus 2024, masih beroperasi dengan ekuitas umum negatif, analis Janney Montgomery Scott John Rodis menulis Senin dalam catatan penelitian.

Regulator menempatkan industri di bawah mikroskop karena situasi keuangannya memburuk. Pada bulan Januari 2024, kantor Pengawas Keuangan Mata Uang mengungkapkan bahwa telah mengajukan pemberitahuan tuduhan terhadap tiga bank anak perusahaan industri sebelum pesanan gencatan dan penghentian yang direncanakan.

Regulator mengutip strategi investasi yang didasarkan pada “sekuritas jangka panjang yang didanai oleh kewajiban jangka pendek dan sensitif tingkat.” Industri awalnya didorong kembali, menuduh OCC overreach.

Namun, pada akhirnya, ia setuju untuk menghentikan perintah dan penghentian yang mencakup perusahaan induk dan tiga anak perusahaan, First National Bank of Shiner, First National Bank of Bellville dan Bank of Brenham.

Rollins mengatakan pada hari Senin bahwa dia tidak mengharapkan perintah itu memperlambat proses persetujuan kesepakatan. “Kami telah menghabiskan waktu yang luas dengan regulator tentang ini, untuk memastikan bahwa kami mengerti dan mereka memahami perencanaan untuk proses ini,” katanya. “Saya tidak berpikir bahwa perintah apa pun yang mereka miliki akan memengaruhi ini dengan cara apa pun. Perintah (berkaitan dengan) keamanan dan kesehatan operasi mereka. … tidak akan ada persyaratan berkelanjutan pasca-tutup.”

Cadence meramalkan penutupan pada paruh kedua tahun 2025. Ia berencana untuk menjual 40% buku sekuritas industri, sekitar $ 1,5 miliar, pada waktu itu, dengan sisanya akan dilikuidasi “secara oportunistik” dari waktu ke waktu. Jika industri berhasil meningkatkan posisi modalnya sebelum selesai, Cadence telah sepakat untuk meningkatkan harga jual, hingga plafon $ 60 juta.

Rollins dan Cadence mengatakan mereka percaya manfaat strategis dan bottom-line yang bertambah dari industri pembelian cukup besar. Selain memperkuat posisi Cadence di Texas Marketplace yang tumbuh cepat, transaksi ini hampir 13% akresi untuk 2026 pendapatan.

Perusahaan gabungan akan memiliki pinjaman $ 35 miliar bersama dengan deposito $ 45 miliar. Itu termasuk hampir $ 16 miliar di Texas, di mana populasi dan pertumbuhan pekerjaan berada tumbuh lebih cepat dari rata -rata nasional, menurut Federal Reserve Bank of Dallas.

Cadence memperkirakan sekitar $ 27 juta penghematan biaya, meskipun merencanakan beberapa penutupan cabang. Model bisnis multibank industri menawarkan banyak peluang untuk efisiensi, menurut Rollins.

“Ketika Anda melihat penghematan biaya, itu semua di sekitar fakta bahwa mereka mengoperasikan enam charter,” katanya. “Saya pikir kami merasa yakin bahwa (perkiraan) yang kami keluarkan di sana sangat konservatif.”

Saham Cadence turun sekitar 1% Senin sore di $ 28,48. Berbeda dengan ambivalensi yang tampak itu, banyak analis terdengar optimis.

“Sementara ekuitas negatif di industri bersama dengan beberapa perintah persetujuan tidak biasa, kami memiliki kepercayaan pada kemampuan tim manajemen Cadence untuk mencari dan melaksanakan M&A secara umum,” tulis Jon Arfstrom dari pasar modal RBC Capital dalam catatan penelitian.

Sejumlah eksekutif industri, termasuk Presiden Bank Negara Industri J. Doak Hartley, diharapkan untuk bergabung dengan Cadence setelah kesepakatan selesai.