CEO Columbia: Penggabungan terbaru akan menghindari hambatan yang terakhir

CEO Columbia Banking System Clint Stein memiliki “tidak diragukan lagi” bahwa perusahaannya siap untuk mengambil $ 2 miliar dari Pacific Premier Bancorp yang diumumkan minggu lalu.

Beberapa investor telah gelisah tentang seberapa lancar transaksi akan berjalan, mengikuti Penggabungan 2023 bank yang berbasis di Washington dengan Umpqua Holdings, yang mana butuh waktu lebih lama dan datang dengan lebih banyak tantangan dari yang diharapkan.

Akuisisi Pacific Premier adalah “kesepakatan yang sangat berbeda,” kata Stein.

Itu transaksiyang akan menciptakan perusahaan gabungan $ 70 miliar aset, akan menjadi keuntungan bagi pertumbuhan Columbia di California Selatan-wilayah dengan populasi yang lebih besar dari gabungan Washington dan Oregon.

“Pacific Premier sangat, sangat mirip dengan apa yang Columbia Bank merger pra-Upqua,” kata Stein dalam sebuah wawancara. Sekarang banknya telah menghabiskan beberapa tahun terakhir terbiasa dengan ukuran yang lebih besar, ia dapat membawa Pacific Premier yang berbasis di Irvine, tambahnya.

Menggabungkan dengan Umpqua menjadikan Columbia pemukul berat di Pacific Northwest, di lebih dari $ 50 miliar aset. Tetapi merger juga menghasilkan lebih banyak tumpang tindih di seluruh lini bisnis, karyawan, dan lokasi cabang. Kesepakatan itu berdampak pada semua orang di kedua perusahaan, kata Stein.

Columbia masih melihat “peluang yang tidak terluka” dari merger Umpqua, kata Stein, meskipun bank mengintegrasikan sistem mereka pada tahun 2023 dan melaksanakan inisiatif pemotongan biaya pada kuartal kedua tahun lalu.

Perusahaan, yang telah beroperasi sebagai Umpqua Bank sejak merger, mengumumkan minggu lalu bahwa mereka sekarang akan melakukan semua bisnis sebagai Columbia Bank.

“Setiap kali Anda mengambil dua organisasi besar, dan Anda mendorong mereka bersama, dan Anda memiliki sistem dari satu organisasi, dan mungkin beberapa proses dan produk dari yang lain, cara saya memikirkannya – kabelnya dilintasi,” kata Stein. “Segalanya tidak seefisien atau efisien seperti apa yang mungkin terjadi.”

Meskipun tidak ada “daftar cucian” hal yang harus dilakukan, Columbia terus -menerus mengubah proses dan alur kerja untuk menjadi lebih efisien, katanya. Cegukan telah memberi bank lebih banyak untuk dijawab.

“Kami bertanya -tanya apakah kesepakatan skala ini datang terlalu cepat setelah (kesepakatan Umpqua), mengingat potensi gangguan pada upaya operasional, pertumbuhan, dan optimasi Columbia,” kata Nicholas Holowko, seorang analis di UBS.

Berbeda dengan merger terakhirnya, kesepakatan Pacific Premier lebih merupakan ekspansi pasar dengan tumpang tindih terbatas, kata Stein.

Columbia memperkirakan bahwa transaksi akan mempercepat pertumbuhannya di California Selatan selama satu dekade, membebaskan sumber daya untuk berkembang di daerah lain. Kesepakatan itu juga memberi Columbia akses ke vertikal perbankan baru, seperti perbankan Asosiasi Pemilik Rumah, dan meningkatkan fleksibilitas neraca. CEO Stein dan Pacific Premier Steve Gardner juga mengatakan kepada analis bahwa mereka memiliki filosofi penjaminan dan budaya perusahaan yang serupa.

“Ketika Anda mendapatkan dua perusahaan yang memiliki budaya yang sangat mirip, area operasional, itu benar -benar – itu membuat risiko eksekusi yang relatif rendah dalam pikiran kita,” kata Gardner. “Dan ya, tentu saja ada banyak volatilitas-keduanya di pasar ekuitas, juga pasar utang, dan itu berdampak. Tetapi mengingat bahwa kami memiliki pandangan jangka panjang di sini, dan ini adalah reinvestment, kami pikir proses di seluruh itu sangat kolaboratif. Sangat senang di mana kami berakhir.”

Stein mengatakan kepada Bankir Amerika bahwa setelah ditutup, perusahaan juga akan memiliki beberapa ruang gerak untuk membuat ulang neraca, berpotensi melalui pergeseran portofolio obligasi atau membongkar pinjaman “transaksional” tertentu.

Akuisisi ini juga membebaskan sumber daya yang telah direncanakan Columbia untuk berinvestasi dalam strategi pertumbuhan organik di California Selatan, memungkinkan perusahaan untuk menggunakan uang itu untuk mendanai ekspansi di pasar lain.

Bank telah menambahkan beberapa cabang di Colorado, yang menurut Stein telah berkinerja cukup kuat untuk menjamin investasi tambahan. Columbia juga menyelesaikan rencana untuk “mengalokasikan sumber daya yang signifikan” untuk pertumbuhan Utah, tambah Stein.

Tetapi fokusnya, untuk saat ini, akan pada pertumbuhan organik, karena perusahaan bekerja untuk mencerna penambahan terbarunya.

“Tidak ada yang menarik seperti apa kesepakatan ini dengan Pacific Premier,” kata Stein.

Penghematan biaya Proyek Perusahaan sebesar 30%, sekitar 14% pendapatan per pertambahan saham pada tahun 2026 dan Earnback tiga tahun pada nilai buku berwujud per saham.

Anthony Elian, seorang analis di JPMorgan Securities, menulis dalam sebuah catatan bahwa menurutnya akan memakan waktu setidaknya satu tahun sebelum Columbia mulai menunjukkan pertumbuhan neraca di atas-peer dari ekspansi California Selatan.

Karena merger Umpqua ditutup, Columbia hanya mengembangkan neraca dalam kisaran rendah-digit, tambahnya.

Dia menulis sementara bahwa dia memiliki “apresiasi terhadap bank yang memiliki keinginan untuk memperluas jejak kaki mereka ke pasar yang lebih cepat tumbuh” seperti California Selatan, dia lebih fokus pada “kemampuan perusahaan gabungan” untuk akhirnya menjadi “penanam rekan di atas” sehubungan dengan pinjaman, pendapatan, nilai buku berwujud, dan laba bersih.

Stein mengatakan lingkungan ekonomi saat ini lebih kondusif untuk kesepakatan sekarang daripada ketika Columbia bergabung dengan Umpqua, meskipun volatilitas pasar dan ketidakpastian yang berlimpah karena kebijakan tarif Presiden Donald Trump. Di antara waktu ketika Columbia mengumumkan kesepakatan Umpqua pada tahun 2021 dan ketika ditutup 17 bulan kemudian, suku bunga meroket dari tingkat nol mereka, memberi tekanan pada target tertentu yang telah ditetapkan perusahaan untuk kesepakatan itu.

CEO Columbia dan Pacific Premier mulai melakukan percakapan beberapa tahun yang lalu, ketika Columbia masih berada di tengah -tengah integrasi terakhirnya.

Stein mengatakan dia merasa bahwa Columbia membalikkan daun baru pada akhir musim panas lalu – sekitar 18 bulan setelah kesepakatan Umpqua ditutup. Bank telah selesai memotong biaya dan mengatur kembali tenaga kerjanya. Pada saat itu, dia pikir bank berada di pijakan yang stabil dan bisa menangani kesepakatan lain, katanya.

Kemudian “The Stars Bersejarah” dengan Pacific Premier, katanya.

Perusahaan mulai menetas pada awal tahun ini. Rollercoaster pasar dalam beberapa bulan terakhir tidak memberikan banyak hal pada kesepakatan all-stock, kedua CEO mengatakan, sebagian karena perusahaan tidak perlu mengumpulkan modal tambahan.

Pengakhiran kesepakatan datang dengan biaya $ 75 juta, yang harus dibayar oleh perusahaan mana pun yang ditarik keluar.

Meskipun label harga kurang dari setengah biaya kesepakatan Umpqua, itu menandai merger bank AS terbesar sejak Southstate Corp membeli Independent Bank Group dalam transaksi senilai $ 2 miliar ketika diumumkan musim semi lalu. Pembelian itu ditutup pada bulan Januari.

Akuisisi UMPQUA, yang ditetaskan dan diselesaikan selama pemerintahan Biden yang kurang ramah-merahah, membutuhkan waktu hampir satu setengah tahun untuk melewati garis finish. Columbia mengharapkan untuk menutup di Pacific Premier dalam delapan bulan ke depan, dan untuk menggabungkan sistem pada kuartal pertama 2026.

Stein memperkirakan integrasi akan menjadi “tanpa cacat.”