Bagaimana Ketidakpastian Tarif Mengambil Tol pada Bank

Pada awal tahun, suasana hati di seluruh industri perbankan sebagian besar positif. Ekonomi berada pada pijakan yang solid, suku bunga siap untuk menurun lebih lanjut, dan Donald Trump, yang masa jabatannya menampilkan pemotongan pajak besar dan peraturan yang lebih longgar, akan kembali ke Gedung Putih.

Tetapi 100 hari pertama dari pemerintahan Trump kedua – dan khususnya eskalasi perang dagang global yang dapat mendorong Amerika Serikat ke dalam resesi – telah melepaskan tingkat ketidakpastian baru pada industri. Tarif Trumpterutama yang diumumkan pada 2 April, tidak memengaruhi hasil kuartal pertama Bank, tetapi mereka dapat memiliki konsekuensi untuk sisa tahun ini.

Sebuah laporan oleh S&P Global Market Intelligence memperingatkan konsekuensi potensial, termasuk pertumbuhan yang lebih lambat, kenakalan yang lebih tinggi, berkurangnya aktivitas investasi dan tekanan pendapatan “sederhana”. Rentetan tarif “akan berfungsi sebagai overhang pada ekonomi,”, menurut laporan itu. Akibatnya, pendapatan bank AS dapat menurun 2% dari tahun ke tahun, S&P memperkirakan.

Saat ini, bank mencoba mencari tahu apa yang selanjutnya. Gambar itu, paling tidak, keruh.

Ketidakpastian itu adalah tema umum bulan ini selama panggilan pendapatan kuartal pertama, yang tidak berputar di sekitar kinerja aktual perusahaan selama tiga bulan pertama tahun ini, tetapi lebih pada bagaimana tarif dan perang dagang dapat berdampak pada segala hal mulai dari pertumbuhan pinjaman hingga transaksi hingga prospek bank global yang kehilangan bisnis di negara-negara lain.

Jika kondisi keuangan mengencang, beberapa bank mungkin perlu khawatir tentang lini bisnis yang dapat dibatasi, seperti keuangan perdagangan, serta fungsi perdagangan tertentu, menurut Clay Lowery, wakil presiden eksekutif penelitian dan kebijakan di Institute of International Finance.

Beberapa ekonom berpendapat bahwa sementara kebijakan tarif dapat memberi tekanan pada ekonomi, hasil jangka panjang akan sepadan dengan rasa sakitnya, Lowery mengatakan kepada bankir Amerika. “Berapa banyak rasa sakit itu? ‘” Dia bertanya -tanya.

Yang pasti, bank-bank AS secara keseluruhan tetap kapitalisasi dengan sangat baik melalui kuartal pertama, dan karenanya harus dapat menahan guncangan keuangan apa pun yang mungkin terjadi akhir tahun ini. Beberapa CEO bank optimisme yang diungkapkan Tentang kebutuhan akan layanan mereka bahkan di tengah ketidakpastian makro-ekonomi, sementara pada saat yang sama mengatakan itu adalah situasi menunggu dan melihat.

“Memiliki akses ke jaminan global yang memungkinkan bisnis Anda beroperasi lebih efektif, mempertahankan akses Anda ke rel sistem keuangan – itu adalah hal yang sangat, sangat penting,” Robin Vince, presiden dan CEO Bank New York Mellon, mengatakan awal bulan ini. “Jadi saya ingin memikirkan kombinasi kepercayaan, reputasi dan kemudian operasi sehari-hari akan menyebabkan klien kami terus melihat nilai dengan kami. Tapi jelas, itu adalah sesuatu yang kita harus lihat bagaimana itu berkembang.”

Berikut ini adalah melihat tiga aspek bisnis perbankan yang dapat dipengaruhi secara negatif oleh perang dagang.

Keuangan perdagangan

Bank dengan bisnis keuangan perdagangan Terikat untuk melihat gangguan, karena perusahaan membeli lebih sedikit impor, menurut Matthew Bornfreund, seorang pengacara peraturan di Troutman Pepper Locke. Secara umum, keuangan perdagangan menyediakan alat dan layanan, termasuk surat kredit dan ekspor dan pinjaman impor, untuk membantu perusahaan menavigasi perdagangan dan perdagangan internasional.

Trump telah memberlakukan tarif 10% awal pada sebagian besar impor dan tarif 145% untuk barang -barang Cina. Dia menghentikan tarif terhadap negara -negara tertentu selama 90 hari untuk memberikan waktu untuk negosiasi. Para kritikus berpendapat bahwa tarif akan mengarah pada harga yang lebih tinggi untuk bisnis dan konsumen AS.

Bornfreund mengatakan bank dengan operasi keuangan perdagangan sudah merasakan dampak dari ketidakpastian terkait tarif.

“Ini bisnis besar bagi bank di kedua sisi, dalam memverifikasi pengiriman dan memverifikasi dana, dan itu sudah mulai melihat beberapa efek,” kata Bornfreund. “Hanya ada lebih sedikit dari itu, pengurangan dalam bisnis itu … mereka menghasilkan lebih banyak uang semakin banyak pengiriman yang ada.”

Beberapa bank mungkin mencoba mencari cara untuk mengisi kesenjangan pendapatan, jika tarif tinggi tetap ada.

“Jika Anda seorang bank yang berpikir ini adalah enam hingga sembilan bulan waktu yang tidak tenang, dan hal -hal akan menemukan keseimbangan baru, maka Anda hanya mengendarainya, dan akhirnya pola perdagangan akan stabil,” kata Bornfreund. “Tetapi jika Anda berpikir ini adalah dunia baru selama bertahun -tahun, maka ya, Anda harus mulai memikirkan bidang operasi lain yang lebih menguntungkan.”

Permintaan pinjaman

Pertumbuhan pinjaman memiliki menjadi lembut menuju 2025tetapi ada harapan luas bahwa tiga pemotongan tingkat bunga Federal Reserve pada tahun 2024 dan potensi lebih banyak tahun ini dapat membantu memicu pickup.

Tetapi permintaan pinjaman dapat berkurang jika tarif tetap ada, dan ekonomi, baik di AS atau secara global, memasuki resesi. Menurut S&P Global Market Intelligence, “munculnya tarif yang tidak terlihat dalam 100 tahun kemungkinan memiliki efek mengerikan pada aktivitas bisnis dalam waktu dekat, bahkan jika kebijakan perdagangan tidak tetap ada untuk jangka waktu yang lama.” Akibatnya, pertumbuhan pinjaman cenderung “tetap relatif lemah,” S&P menyimpulkan.

Namun, gangguan pola perdagangan global dapat berarti peluang bagi bank untuk membiayai solusi yang timbul dari tarif, terutama setelah garis dasar baru untuk ekspektasi pertumbuhan ditetapkan, kata Pierre Buehler, direktur pelaksana dalam praktik jasa keuangan perusahaan konsultan SSA.

“Perdagangan ada di sini untuk tetap,” katanya.

Operasi Global

Bank-bank AS dengan operasi internasional besar dapat merasakan dampak perang dagang yang paling akut-jika klien di pasar luar negeri lebih suka melakukan bisnis dengan bank non-Amerika. JPMorgan Chase , Citigroup Goldman Sachs dan Morgan Stanley memiliki operasi yang luas di negara -negara lain, dan semua akan disengat oleh konfigurasi ulang lanskap perbankan global.

“Bagaimana wilayah di luar AS menganggap bisnis AS di negara mereka?” kata Brendan Browne, direktur pelaksana lembaga keuangan di S&P Global Ratings.

Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, tidak mencoba mengecilkan risikonya Selama panggilan pendapatan kuartal pertama bank. Jpmorgan melayani bisnis dan individu di 100 negara.

“Jujur saya menambahkannya ke daftar kekhawatiran,” kata Dimon kepada para analis dalam menanggapi pertanyaan tentang menjadi perusahaan internasional selama potensi perang dagang. “Kami akan berada di garis bidik. Itulah yang akan terjadi, dan tidak apa -apa.”

Dimon mencatat itu Jpmorgan “Tertanam dalam” di negara -negara lain, tetapi ia juga mengakui risiko penurunan dari perang dagang. “Saya pikir beberapa klien atau beberapa negara akan merasa berbeda tentang bank -bank Amerika, dan kita hanya harus menghadapinya,” katanya.

Citigroupyang beroperasi di 180 negara dan memiliki kehadiran fisik di 95 di antaranya, berpengalaman dalam menavigasi ketegangan geopolitik, pergeseran rantai pasokan dan gangguan lainnya, CEO Jane Fraser mengatakan bulan ini. Megabank juga memiliki “neraca, modal, dan likuiditas yang sangat kuat untuk digunakan,” katanya.

Di saat ketidakpastian, Pelanggan mencari Citi Sebagai “pelabuhan di badai,” tambah Fraser.

“Kami adalah tempat klien datang” untuk berbagai layanan, seperti lindung nilai untuk valuta asing, suku bunga, komoditas dan pembiayaan, katanya. “Kami adalah agen aktif dalam banyak campuran ini.”

Sangat penting untuk mengenali seberapa mendalam bank -bank besar AS tertentu di negara lain, kata Mike Mayo, seorang analis di Wells Fargo Securities. Klien sering beralih ke bank untuk mendapatkan nasihat dan intermediasi, terutama pada saat kekacauan, kata Mayo kepada American Banker.

“Mereka bagian dari pipa ledeng,” kata Mayo, yang meliput bank -bank besar. “Tidak mudah untuk melepaskan diri dari mereka.”

Namun, periode ketidakpastian yang berkepanjangan tidak baik untuk siapa pun, Mayo memperingatkan.

“Jika kita mencapai musim pendapatan kuartal kedua, dan kita melakukan diskusi yang sama tentang berapa banyak, siapa dan kapan tarif akan mengenai, itu dapat menyebabkan kelumpuhan dengan kebijakan dan lingkaran setan aktivitas yang dikurangi, nilai pasar yang lebih rendah. Cuci, bilas dan ulangi,” katanya.

Jangan berharap bank -bank besar menghentikan kegiatan mereka di negara lain, tetapi kekacauan dapat memengaruhi pendapatan mereka, Browne memperingatkan. “” Dan itu bisa memakan waktu untuk bermain, “katanya.