Alat keuangan yang trendi untuk bank mendapatkan tujuan baru

Alat keuangan yang telah membuat gelombang dalam beberapa tahun terakhir dapat muncul kembali dengan tujuan yang berbeda.

Ketika pengawasan pemberi pinjaman dengan konsentrasi tinggi dalam pinjaman real estat komersial terus berlanjut, transfer risiko kredit dapat menawarkan jalan keluar bagi bank. Bank telah menggunakan instrumen keuangan selama bertahun -tahun untuk membebaskan ruang di neraca mereka, dan transaksi menjadi lebih populer di AS pada tahun 2023, ketika regulator tampaknya siap untuk meningkatkan persyaratan modal.

Sekarang, potensi beban aturan modal yang lebih ketat tampaknya berada di kaca spion, tetapi risiko yang terkait dengan eksposur besar terhadap pinjaman real estat komersial tetap di bawah mikroskop peraturan. Transfer risiko kredit dapat menjadi strategi bagi bank untuk menurunkan konsentrasi mereka dalam aset tersebut.

Bulan lalu, Third Coast Bank di Texas mencetak $ 200 juta sekuritisasi yang dijamin oleh kepentingan dalam portofolio pinjaman untuk membiayai pembangunan 11 komunitas yang direncanakan perumahan di Houston, Dallas dan Austin. EJF Capital, perusahaan manajemen aset global, menyusun transaksi untuk mentransfer risiko dari neraca bank.

Bart Caraway, presiden dan CEO Pantai Ketiga, menyebut sekuritisasi pertama perusahaan $ 5 miliar “sebagai prestasi penting” dalam pernyataan yang disiapkan pada saat itu. Transaksi harus “meningkatkan keragaman portofolio pinjaman lembar on-balance bank,” kata rilis itu.

“Dengan mengubah sebagian dari portofolio pinjaman kami menjadi sekuritas yang dapat dipasarkan, kami tidak hanya telah mengurangi konsentrasi kami dalam real estat komersial, fokus utama bagi regulator dan sumber risiko potensial, tetapi juga meningkatkan rasio modal berbasis risiko kami,” kata Caraway bulan lalu selama panggilan pendapatan kuartal pertama perusahaan. “Sekuritisasi memungkinkan kita untuk memulihkan modal lebih efektif menjadi peluang pinjaman baru.”

Sedangkan transfer risiko kredit sebelumnya Difokuskan pada penyelesaian jumlah total modal bank, kebaruan kesepakatan Pantai Ketiga adalah tujuannya untuk mengurangi rasio CRE bank, kata Matthew Bisanz, seorang pengacara bank di Mayer Brown, yang mewakili EJF dalam kesepakatan itu.

Risiko real estat komersial telah menjadi pusat perhatian di banyak bank sejak pandemi. Kenaikan yang cepat suku bunga melemparkan kunci pas dalam penilaian aset -aset itu, dan itu memberi tekanan pada peminjam yang ingin membiayai kembali.

Ratusan bank, yang roti dan menteganya meminjamkan ke real estat, telah memicu tolok ukur peraturan untuk pengawasan-pinjaman CRE yang membentuk lebih dari 300% dari modal bank.

Mendapatkan di bawah level itu “benar -benar penting bagi bank,” kata Bisanz.

Transfer risiko kredit telah digunakan di Eropa selama bertahun -tahun, dan karena mereka telah memperoleh uap di AS, telah digunakan oleh lembaga nasional dan global seperti Huntington Bancshares, AS Bancorp dan Santander Holdings USA, anak perusahaan raksasa Spanyol Banco Santander. Bank regional dan komunitas yang lebih kecil belum terlibat dalam banyak transfer risiko kredit, tetapi buku pinjaman CRE yang terlalu besar lebih mungkin menjadi masalah bagi lembaga -lembaga tersebut.

Sebelum kesepakatan Third Coast baru -baru ini, paparan CRE -nya adalah sekitar 350% dari modal. Transaksi tersebut membawa rasio itu turun sekitar 10 hingga 25 basis poin, kata Chief Financial Officer John McWhorter selama panggilan pendapatan bulan lalu.

Pantai Ketiga juga jauh dalam konstruksi dan pinjaman pembangunan – suatu area yang dilihat regulator sebagai berisiko jika konsentrasi melebihi 100% dari total modal. Pada kuartal pertama, rasio Texas Bank adalah 146%. Kesepakatan dengan EJF membantu mengurangi metrik itu menjadi mendekati 130%, kata CFO Pantai Ketiga.

Bank Texas dapat mempertimbangkan sekuritisasi di masa depan, tergantung pada permintaan investor, tambah McWhorter.

Tetapi penawaran transfer risiko kredit, terutama yang berfokus pada menjatuhkan paparan CRE, jauh dari ada di mana -mana.

Transfer risiko kredit yang difokuskan pada CRE tidak secara luas dipertimbangkan karena kompleksitasnya, Menurut Bisanz. Butuh sekitar satu tahun untuk mengumpulkan kesepakatan Pantai Ketiga, katanya.

“Ada banyak peraturan rumit yang dipertaruhkan,” kata Bisanz. “Jadi bahkan dibandingkan dengan CRT normal, ada banyak jarum yang harus Anda ambil.”

Sementara transfer risiko kredit menjadi lebih umum sejak 2022, survei bank -bank Moody baru -baru ini menemukan bahwa “meskipun ada minat yang signifikan,” penerbitan masih cukup sederhana. Dari 69 responden, hanya 15 bank – kebanyakan dari mereka lembaga regional atau global besar – telah mengeluarkan transfer risiko kredit.

Warren Kornfeld, wakil presiden senior di Moody’s, mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa jumlah transaksi baru telah melambat dalam beberapa bulan terakhir, karena kekhawatiran kenaikan dalam persyaratan modal telah hilang.

“Kami mungkin melihat pergeseran dari pembangunan modal atau ke, sehubungan dengan risiko, fokus benar -benar pada transfer risiko,” kata Kornfeld. Bank mungkin bertanya, “‘Di mana saya sedikit terlalu terkonsentrasi di kelas aset tertentu?'” Katanya.

Transfer risiko kredit memungkinkan bank untuk menghindari rugi pinjaman real estat komersial yang dilakukan ketika suku bunga rendah, yang sekarang kurang berharga, kata Bisanz. Menjual pinjaman secara langsung dapat menyebabkan rasa sakit karena bank harus mewujudkan hit Mark-to-Market.

Bank yang menggunakan transfer risiko kredit juga dapat terus menyediakan produk seperti servis gaji dan perbankan investasi kepada peminjam. Menyingkirkan hutang sepenuhnya dapat menyebabkan keretakan dalam hubungan klien tersebut.

Bisanz mengatakan logistik transfer risiko kredit CRE bisa rumit, dan mereka secara struktural berbeda dari jenis kesepakatan lainnya. Penawaran dalam beberapa tahun terakhir Biasanya menggabungkan utang yang berkualitas tinggi, berisiko rendah, dan mudah untuk dinilai-seperti pinjaman mobil, jalur panggilan modal yang ditawarkan pemberi pinjaman kepada mitra umum perusahaan investasi dan pinjaman gudang ke perusahaan hipotek.

Aset CRE lebih istimewa.

“Jauh lebih sulit untuk menilai risiko kredit jika Anda seorang investor,” kata Bisanz. “Jika saya seorang investor yang masuk ke kumpulan pinjaman mobil atau bahkan kumpulan pinjaman perusahaan, saya tahu bahwa mereka semua dalam standar kredit umum. Saya bisa mendapatkan skor FICO atau peringkat lain pada mereka. Saya tidak bisa melakukannya dengan CRE.”

Idealnya, transfer risiko kredit didukung oleh aset real estat komersial berisiko rendah yang berkinerja baik, kata Bisanz, sehingga bank tidak harus menurunkan kerugian yang belum direalisasi pada hutang asam. Tetapi dibutuhkan pengetahuan yang mendalam tentang Cre untuk mengukur nilai sekuritisasi ini, katanya.

Kornfeld mengatakan dia pikir transfer risiko kredit umumnya merupakan pilihan yang lebih baik untuk perusahaan besar dengan kerangka kerja manajemen risiko yang lebih canggih.

Transaksi ini bukan untuk semua orang, kata Bisanz.

Banyak bank telah menggunakan strategi lain untuk menjatuhkan paparan CRE. Beberapa pemberi pinjaman, seperti First Foundation di Dallas, Valley National Bank di New Jersey dan Bancshares komunitas uang receh telah mengangkat pot kesetaraan besar untuk mengerjakan ulang neraca mereka saat mereka melakukan diversifikasi buku pinjaman mereka. Flagstar Financial di New York mendapat infus modal $ 1 miliar tahun lalu yang datang dengan tim manajemen yang semuanya baru.

Beberapa bank mungkin langsung menjual ke bank lain, kata Bisanz. Dia menambahkan bahwa dia pikir sebagian besar bank dengan konsentrasi CRE yang tinggi akan meningkatkan ekuitas atau diperoleh.

“(Strategi saya) sedikit lebih rumit, dan itu membutuhkan lebih banyak perhatian, tetapi juga memungkinkan Anda menjaga bank Anda,” katanya.